邢台沪指重返2900点 “宽松”信号刺激基建爆发

2018-07-25 09:54:21 61

 7月24日,两市小幅高开后,维持高位震荡走势,A股现普涨行情。从盘面上看,基建板块延续昨日强劲走势,成上涨主力军。建筑装饰、建筑建材、家电、钢铁等板块迎来爆发,两市各板块全线飘红。

  截至收盘,沪指成功收复2900点指数关口,报2905.56点,涨1.61%;深成指报9465.80点,涨1.63%;创指报1629.61点,涨0.53%。成交量方面,两市共成交4944亿元,较昨日的4134亿大幅放量近20%。

  重返2900点的背后,“宽松”信号是最关键的刺激因素。在国常会定调要实施积极财政政策下,基建概念股全线爆发,带动低价超跌股大面积反弹,最终促成沪指“三连阳”。

  然而,信心是否已经全然恢复?

  有观点认为,积极财政政策有望带来基建投资触底回升,市场有望迎来上行催化。在利好因素不断积累的情况下,市场将逐步开始走出底部。

  但亦有市场人士认为,此次“宽松”只是对下降紧缩过快的对冲,股市债市的表现更多还是短期资金博弈,若汇率继续大贬,贸易战出现更多负面情况,市场或将进一步探底。

  基建板块迎来爆发

  7月23日召开的国务院常务会议释放了全面宽松的信号。不仅提出积极财政政策要更加积极,还指出稳健的货币政策要松紧适度,保障合理融资需求,一系列“稳增长”措施为经济持续健康发展保驾护航。

  货币政策与财政政策的双重刺激,引发了股市的强烈反应。7月24日,基建板块应声而起,带领大盘重夺2900点关口。以申万一级行业板块来看,涨幅位居前三的分别是建筑装饰、建筑材料、家用电器及钢铁板块(并列第三),板块涨幅分别为4.88%、4.68%和2.73%。

  不仅7月24日,建筑装饰、建筑材料和钢铁也是最近5个交易日表现最佳的板块,5日涨幅分别高达9.56%、8.77%和8.05%,在28个申万一级行业中位居前三位。此外,银行和非银金融分别以6.46%和5.82%的涨幅位列第四、第五位。

  不少分析机构指出,国务院常务会议要求财政政策更加积极,基建相关行业未来将受益,基建投资增速可能触底反弹,对于基建板块确实构成较大利好。而基建板块的反弹,对于市场的企稳有非常积极的作用。

  中信证券债券研究团队分析称,7月23日央行开展的5020亿元1年期MLF大额操作进一步确认了货币政策宽松,在宽货币向宽信用传导的过程中需要基建或房地产等领域承接信用扩张,而监管对非标投资的放松一定程度上也确实能为地方政府基建提供资金支持,进一步抬升市场对基建投资拐点来临的预期,建筑、钢铁等周期行业受益最为领先和明显,螺纹钢等黑色大宗商品上涨动能较为充沛。

  不过,在明确的政策利好以及基建板块已经有所表现的情况下,仍有部分市场人士对于基建板块的未来走势抱有疑虑。

  7月24日,深圳一家私募基金负责人接受采访时向记者直言,基建板块没有趋势性机会。

  他分析称,“以钢铁板块为例,目前钢铁股估值水平比较低,部分业绩优秀的股票应该还有一定上涨的机会,但整体难有大的趋势性机会。总体来看,钢铁股除了供给的情况外,还要受到需求的影响。如果棚户区改造以及整个固定资产投资的需求下降,将会带来负面的影响,届时供给侧的正面影响与需求端的负面影响会两相抵消。”

  市场反复或难避免

  除了对于基建板块行情持续的不确定性外,市场对于沪指“三连阳”之后走势的看法也并非全然乐观。有机构人士认为,当前A股市场的抛压仍重,最近三个交易日的反弹更多还是存量资金的博弈,走出大行情的条件仍不充分。整体而言,目前市场仍在筑底阶段,而且筑底后还有下跌的可能,市场反复或不可避免。

  “从今天市场的情况来看,虽然出现了明显放量,但指数涨幅并不高,过度放量并没有带来对应的指数大涨,说明资金有出货的嫌疑。” 7月24日,一位私募人士分析称。

  综合采访7月24日记者就各机构对政策宽松的解读来看,不少机构人士建议,理性看待此次宽松带来的效果。

  有机构人士指出,2015年初也说过要宽松但不会搞大水漫灌,而事后来看,2015年5次降息、4次降准,最终带来了资产价格的大牛市,有人认为这次也会一样,但我认为并非如此。

  上述机构人士表示,上一次放水时虽然情况很糟糕,但还有一些退路——资产价格还没有完全泡沫化,汇率还有弹性,贸易关系还没恶化,居民部门六个钱包还有余钱,地方金融资产负债表还没完全恶化。而这次已经退无可退,这次的“宽松”只是对下降紧缩过快的一个对冲,股市债市不过是短期资金博弈打的鸡血,市场不仅没有长期宽松的趋势,在外部环境限制下,同时也为了未来更好地着陆反弹,当下的出清还会继续下去。

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